Cuál es el libro de A y el libro de B que los corredores de la divisa utilizan?
El comercio de divisas es diferente de invertir en acciones o futuros, porque un corredor puede optar por comerciar con sus clientes. Este sistema utilizado por "Dealing Desk & quot; Los intermediarios de Market Maker se conocen como "reserva B".
& Quot; No Dealing Desk & quot; Los corredores ECN / STP envían todas las operaciones de sus clientes al mercado real oa los proveedores de liquidez. Por lo tanto, utilizan la opción "A booking & quot; A booking & quot; sistema.
Sin embargo, muchos corredores de la divisa utilizan un modelo híbrido que utilice un libro de B para los clientes que pierden el dinero y un libro para los clientes provechosos.
En el mercado de futuros y contratos de valores regulados, todas las transacciones se envían a un intercambio que confronta las órdenes de compradores y vendedores ordenándolas según el precio y el tiempo de llegada.
El Libro A - utilizado por los corredores de divisas ECN / STP
Los corredores de ECN / STP usan todos un Libro A, son intermediarios que envían las órdenes comerciales de sus clientes directamente a los proveedores de liquidez oa los sistemas multilaterales de negociación (MTF). Estos corredores de la divisa hacen el dinero aumentando la extensión o cargando comisiones en el volumen de órdenes. Por lo tanto, no hay conflictos de interés, estos corredores ganan la misma cantidad de dinero con los ganadores y los comerciantes perdedores.
Este tipo de corredor de la divisa está llegando a ser cada vez más popular porque los comerciantes de la divisa son tranquilizados por la ausencia de este conflicto de interés, así como el hecho de que estos corredores tienen un incentivo para tener comerciantes provechosos puesto que aumentarán sus volúmenes que negocian y por lo tanto, Ganancias.
El Libro B - utilizado por los corredores de Market Maker
Los corredores de Forex que usan un B Book mantienen las órdenes de sus clientes internamente. Toman el otro lado de las operaciones de sus clientes, lo que significa que los beneficios de los corredores son a menudo igual a las pérdidas de sus clientes. Las empresas de corretaje son capaces de gestionar los riesgos asociados con la tenencia de un Libro B mediante el uso de ciertas estrategias de gestión de riesgos: cobertura interna mediante la coincidencia de órdenes opuestas presentadas por otros clientes, variaciones de spread, etc. Como la mayoría de los comerciantes minoristas pierden dinero, El uso de un libro B es muy rentable para los corredores.
Es obvio que este modelo genera conflictos de interés entre los corredores y sus clientes. Los comerciantes rentables pueden hacer que estos corredores pierdan dinero. Los comerciantes a menudo están preocupados por estar sujetos a las tácticas de sordos de algunos corredores que buscan ser siempre rentables. Es por eso que los corredores de forex mayor mercado creador utilizar un modelo híbrido que implica la colocación de los oficios en un libro o en un libro B basado en los perfiles de los comerciantes.
El modelo híbrido
La popularidad del modelo híbrido es comprensible, ya que permite a los corredores de divisas para aumentar su rentabilidad, así como su credibilidad. También permite a los corredores ganar dinero de los comerciantes rentables mediante el envío de sus órdenes comerciales a los proveedores de liquidez.
Para identificar eficientemente los comerciantes rentables, así como los no rentables, los corredores de la divisa tienen un software que analiza los pedidos de sus clientes. Pueden filtrar a los comerciantes de acuerdo al tamaño de su depósito (el porcentaje de ganadores aumenta significativamente para los depósitos de más de $ 10.000), el apalancamiento utilizado, el riesgo tomado en cada operación, el uso o no uso de paradas de protección, etc.
El modelo híbrido no es necesariamente una mala cosa para los comerciantes, porque los beneficios obtenidos de los comerciantes que se colocan en el Libro B permiten corredores híbridos para proporcionar a todos sus clientes con spreads muy competitivos, ya sean rentables o no. La principal desventaja de este sistema es que si un corredor híbrido maneja mal el riesgo del Libro B, puede perder dinero y, por lo tanto, poner en peligro a la empresa.
Qué es un libro A y B en Forex?
Spot Forex difiere de muchos otros instrumentos financieros, ya que es posible que la correduría a tomar el otro lado de los oficios de los clientes. Aquí es donde la distinción entre el libro A y B viene, con muchas corretajes híbridos que operan tanto un libro A y B.
El libro
Cuando un comercio de clientes se pasa a través de un proveedor de liquidez o de un sistema de negociación multilateral, esto se conoce como una reserva. Cuando esto sucede las corredurías a su vez un beneficio mediante la marcación de la propagación o cobrando a sus clientes la comisión. Cuando esto sucede, no hay conflicto de intereses, ya que la correduría hará el mismo beneficio, independientemente de si el comerciante es rentable o no.
Las correta - doras genuinas de STP / ECN sólo operan un libro A, ya que se comprometen a colocar todos sus clientes en operaciones con un proveedor de liquidez o, alternativamente, con inversores que buscan ocupar posiciones opuestas. El hecho de que no hay conflicto de intereses significa que muchos comerciantes sólo el comercio con corretajes que no operan un B-book.
Ejemplos de un libro:
FXTM (Pure ECN)
XM. com (99% como A-libro aunque un marcador de mercado)
Avatrade (la mayoría se pasa)
El libro b
Si la correduría decide mantener el comercio del cliente en su propio libro, esto se conoce como reserva B. La correduría toma el otro lado de un comercio de los clientes que significa cuando B-reserva, una ganancia total de corretajes a menudo puede ser igual a las pérdidas totales de las operaciones colocadas en su B-book. Las corretajes son capaces de gestionar el riesgo asociado con el mantenimiento de un B-libro mediante el uso de ciertas tácticas de gestión de riesgos, tales como cobertura interna, variación de propagación, etc El hecho de que la mayoría de los comerciantes de divisas al por menor pierden dinero, Muy rentable.
Es obvio que la ejecución de un B-book puede llevar a una correduría en conflicto con sus clientes, como los comerciantes rentables pueden ver la correduría perder dinero. Los comerciantes a menudo se preocupan de que las casas de bolsa usará tácticas de mano para asegurarse de que siguen siendo rentables. Esta es la razón por la que muchos corredores funcionan tanto un libro A y B, la selección de los oficios que se colocan con un proveedor de liquidez y cuáles se mantienen en su propio libro. Este modelo híbrido puede ser extremadamente rentable, y es utilizado por un número significativo de corretajes.
El modelo híbrido
La popularidad del modelo híbrido es comprensible, ya que permite a los corredores aumentar su rentabilidad general. También permite que las casas de bolsa para hacer dinero de los comerciantes que son rentables simplemente pasando estos oficios en diversas fuentes de liquidez.
Una herramienta clave en una gestión de riesgo de corretaje híbrido es la clasificación del cliente, con las corredurías de colocación de ciertos comerciantes en su libro A, mientras que otros se colocan en el B-book. La mayoría del software de gestión de riesgos de la industria tiene la capacidad de determinar cómo clasificar a los comerciantes, ayudando a las agencias de corretaje a maximizar sus ganancias.
Ciertos tipos de clientes son mucho más propensos a ser B-reservado:
Los que utilizan cantidades significativas de apalancamiento.
Aquellos que están arriesgando un gran porcentaje de su capital total en cada comercio.
Los comerciantes que no colocan las pérdidas.
Los comerciantes que están negociando pequeñas cuentas (estadísticamente, las cuentas más pequeñas tienen menos probabilidades de ser rentables)
El modelo híbrido no es necesariamente algo malo para los comerciantes, con muchas corretajes híbridos pudiendo seguir siendo muy competitivos en lo que respecta a los spreads. Como los beneficios obtenidos de los comerciantes colocados en el B-book puede llevar a la correduría de cobrar a los de la A-book un margen más pequeño sobre los márgenes que reciben de los proveedores de liquidez. El problema surge cuando las corredurías híbridas, mal manejan su riesgo de verlas hacer pérdidas significativas de aquellos que operan en el B-book de la firma.
Ejemplos de B-book:
Conclusión
Muchas casas de bolsa colocan sus oficios de clientes en diferentes libros dependiendo de la clasificación del cliente y el comercio. Las operaciones de los clientes de A-book pasan a los proveedores de liquidez de la correduría, mientras que otras se mantienen en las casas de bolsa B-book. La correduría es esencialmente apostando contra los que se guardan en su B-book, y las corredurías que sólo operan un B-libro probablemente debe evitarse. Muchas corretajes operan un modelo híbrido, y no hay nada inherentemente malo en tal modelo. Pero muchos comerciantes se sienten incómodos y prefieren comerciar sólo con corredores que pasan todos los oficios a los proveedores de liquidez, lo que explica el reciente crecimiento en el número de corredurías STP / ECN.
No más B-Book?
No más B-Book?
Oigo en la vid, FCA prohibirá la práctica de B-reserva.
Si es así, entonces esto afectará a casi todos los corredores en el Reino Unido.
Hola buenos días, puede explicar b-reserva y cómo esto afecta a los corredores de Reino Unido?
B-reserva es donde el corredor funciona un mercado usando su propio dinero. Precio que ves, no es el precio de mercado. Es el precio que hace el corredor (normalmente más amplio que el mercado). Esto no es precio real, es precio sintético (OTC).
La práctica es buena y no es ilegal o incorrecta y es una buena manera para que los clientes de comercio rápido y barato.
Pero lo que ha sucedido es que muchos corredores pueden hacer malos precios que hacen que el precio de su propio libro se mueva adversamente. Causar resbalones, inclinaciones, picos, detener los desencadenantes de pérdidas, etc.
Mucha gente ha perdido el dinero. Así que el manejo del b-book es el problema aquí y causar estas cosas es lo que los reguladores están investigando.
Casi todos los corredores BRITÁNICOS (y la mayoría fuera de Reino Unido) están ejecutando los libros, incluyendo la mayoría de ésos que demandan ser corredor de ECN. (Una ECN falsa y ECN real es una larga historia, tal vez hacer en otro post)
Última edición por AARasheed; 10 de mayo de 2013 a las 3:30 pm. Motivo: Información adicional
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Otros beneficios del sistema de B-Book Management de ClearVision incluyen la posibilidad de tener múltiples modos de cobertura, incluyendo porcentajes y agregación, así como la administración centralizada de riesgos desde múltiples front-ends y servidores. Los corredores también pueden monitorear P / L de clientes netos y P / L de cobertura neta por separado en tiempo real y pueden tener una visión general rápida de las posiciones netas de B-Book y operaciones de cobertura.
Lars Holst, CEO de CFH Clearing, líder mundial en soluciones interbancarias Prime of Prime, comenta: "ClearVision ofrece flexibilidad y configurabilidad completas, lo que hace que nuestra gestión de B-book
Qué es un libro A y B en Forex?
A-book B-book y modelos híbridos
El mercado de divisas de la divisa difiere de invertir en muchos otros instrumentos financieros como por ejemplo las acciones o el comercio de futuros porque es posible que las casas de corretaje tomen el otro lado de los oficios del cliente (así que el comercio contra ellos).
Aquí es donde la diferencia entre los corredores A y B-B viene en conjunto con muchas combinaciones híbridas en el medio.
El modelo A-B ook.
Los corredores que operan en este modelo se consideran como ECN / STP (Red de Comunicación Electrónica-Red / Straight-Through-Processing) corredores también conocido como "No Dealing Desk" corretaje. Estos intermediarios son intermediarios que envían todas las transacciones de sus clientes directamente a los proveedores de liquidez oa las instalaciones comerciales multilaterales.
Estos corredores de divisas obtener beneficios mediante el aumento de la propagación o cobrando a sus clientes comisiones. En esta situación no existe ningún conflicto de interés porque las corretajes ganan la misma cantidad de dinero sin importar si el comerciante es rentable o no.
El modelo B-B ook.
B-B ook corredores por otro lado mantener las órdenes de sus clientes internamente. Una casa de corretaje en este caso toma el otro lado de un comercio por lo tanto sus beneficios muy a menudo igual a las pérdidas de clientes y al revés. Debido al hecho de que la gran mayoría de los clientes pierden dinero en operaciones de larga distancia, el mantenimiento de operaciones en sus propios libros puede ser muy rentable (si el flujo de negociación se mantiene dentro del alcance del corredor de cliente sólo si no se envían a LPs se considera Como B-book (ver la imagen de abajo).Puesto que hay conflicto de interés evidente muchos clientes tienen miedo de que los corredores pueden utilizar prácticas desleales para asegurarse de que siguen siendo rentables.
Sin embargo, su modelo es considerado como muy arriesgado y desafiante en términos de gestión de riesgos.
Esta es la razón por la cual muchos corredores de mercado forex utilizan un modelo híbrido que implica la cobertura con los proveedores de liquidez, así como la colocación de operaciones en un B-Book basado en los perfiles de los comerciantes.
El modelo híbrido.
La popularidad del modelo híbrido se justifica ya que permite a las corredoras aprovechar los dos modelos mencionados. Toda la táctica se basa en la identificación del grupo elegido de los comerciantes que son rentables y enviar sus oficios al mercado real, mientras que la parte restante en la casa.
Los clientes que tienen probabilidades de mantenerse en el libro por lo general tienen pocas características comunes.
En primer lugar, están interesados en el apalancamiento significativo, utilizan su margen libre hasta el extremo, así como depositar cantidades menores de dinero de sus cuentas comerciales (las estadísticas muestran claramente que las cuentas de depósito más bajas son en general menos exitosas).
Muchas corretajes operan en un modelo híbrido, y no hay nada inherentemente malo en tal modelo. Este modelo se ejecuta de manera muy responsable y con una actitud adecuada hacia la gestión de riesgos puede ser muy exitoso. Si bien se benefician de ambos tipos de modelos, tales casas de bolsa pueden ofrecer a sus clientes ventajas competitivas y comisiones, mientras que el modelo híbrido también es mejor percibido por los clientes.
Es el "B Book Model" haciendo un regreso para los corredores de Forex?
Corredores de Forex
Corredores de Forex han estado evitando la palabra b para los últimos años. El modelo fue pensado para ser puesto en piedra. Usted tiene su cuenta de corretaje de Prime, entonces usted establece sus relaciones de liquidez y presto que usted tiene un corredor de Forex listo para tratar con todo tipo de clientes. Este año ha presentado varios grandes desafíos para muchos nuevos corredores de Forex que han lanzado una llave en este modelo. Desde el evento del cisne negro de enero pasado, los bancos y los proveedores de liquidez se han alejado de tratar con los corredores de Forex minoristas. Sus respectivos departamentos de riesgo han hecho que obtener una cuenta de corretaje de primera casi imposible. Muchos bancos han abandonado por completo los servicios de corretaje de Prime todos juntos. Otro resultado del movimiento de SNB fue la reducción drástica del apalancamiento ofrecido al corredor de la divisa al por menor.
Para un corredor de Forex no regulado esto puede dar razón para echar otro vistazo al viejo modelo de libro B. En los últimos años la tecnología de Gestión de Riesgos ha mejorado mucho y no tener un PB o proveedores de liquidez reduciría el costo de manera espectacular. Aquellos corredores que utilizan MetaTrader 4 también tendrían el costo adicional de "comisiones de puente" que son necesarias para conectar sistemas de agregación de precios a la plataforma de comercio más popular del mundo. Uno de los principales problemas que enfrentaría el corredor de Forex no regulado que buscan libro b es cómo manejar la exposición de posición como la base de clientes crece. Para estos corredores esto se convierte en una decisión de negocio interno. La esperanza es que el riesgo es comparable a su capital y recursos disponibles para el corredor.
Para el corredor de divisas regulado la opción de libro b generalmente no es uno o puede ser limitado por los requisitos reglamentarios sobre los límites de posición. En muchos casos, además del capital regulatorio, el corredor podría necesitar también tener capital para cubrir las posiciones de sus clientes. Para todos los principales organismos reguladores, estos requisitos probablemente aumentarán en el próximo año.
El modelo B Book podría ser una alternativa atractiva para los nuevos corredores de Forex no regulados. La cuestión clave para estos corredores es asegurarse de que están actuando responsable cuando se trata de Gestión de Riesgos.
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Sobre el Autor
Adam Kritzer es un escritor e inversionista profesional, y un ex-banquero de inversiones. Primero comenzó a analizar monedas en 2004, como el escritor inaugural para el blog Forex (www. forexblog. org). Su intención con el sitio era proporcionar un método alternativo para analizar monedas. Lo que comenzó como una visión general básica de las noticias relevantes ha evolucionado hasta convertirse en lo que puede ser la principal fuente de la web para el análisis fundamental del mercado de divisas. Su trabajo ha sido citado por Dow Jones, y sus artículos han sido publicados en medios de comunicación tan diversos como el Wuhan Evening Post y Fusiones & amp; Diario de Adquisiciones. Nacido en Filadelfia, Kritzer es licenciado en Economía y Estudios de Asia Oriental por la Universidad de Pensilvania. Él es fluido en mandarín chino y actualmente reside en Yunnan, China, con su esposa, Lili, e hijo, Ethan. Cuando no está analizando las monedas, sale de senderismo o jardinería.
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Mientras que la mayoría de los libros hacen promesas grandiosas del éxito inmediato y de las ganancias grandes, Forex para los principiantes representa un acercamiento alternativo a invertir en forex. El mercado de divisas está dominado por el capital institucional y el comercio algorítmico, por lo que es poco realista pensar que los comerciantes día puede superar el mercado basándose en gráficos y los indicadores técnicos por sí solos. Por lo tanto, el énfasis aquí está en el análisis fundamental - utilizando conceptos económicos para detectar los desajustes monetarios - y apostando posiciones para beneficiarse de ellos durante un período de semanas y meses.
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Qué es un A-Book y B-Book en Forex?
Por DigitalForex el 5 de enero de 2016
Hay muchas discusiones en las comunidades de Internet sobre Forex Brokers 'A-Book y B-Book. Desafortunadamente, muchos de los participantes y muchos pro llamados en estos foros no ven la imagen completa. Desde mi experiencia, incluso la mayoría de los empleados de los corredores de Forex no saben lo que está pasando en el backend. A-Book significa auto-cobertura de todas las posiciones contra el mercado, mientras que B-Book significa mantener las posiciones de los clientes en el propio libro de riesgos, que termina como negociación contra el cliente comerciante minorista. Por qué esto todavía se permite en los mercados altamente regulados de hoy no se discutirá.
El A-Book es la palabra para todos los retail flowed que están cubiertos directamente contra el mercado.
Cobertura frente al mercado significa que cada posición que abre un cliente A-Booked se vende directamente a otros bancos o contrapartes (los llamados proveedores de liquidez) a través de los honorarios del precio del ingreso.
Ejemplo: un cliente minorista compra 100k EUR contra el USD y el broker cubre automáticamente esta posición frente a otro banco. En otras palabras, el corredor vendió al cliente 100k EUR y automáticamente compra esos 100k EUR de vuelta. En este caso, el corredor acaba de ganar algo de dinero a través de la mayor expansión de este clientes minoristas en comparación con sus propios márgenes de mercado. Esta es una actitud de negocios normal y justo.
El libro A incluye los flujos internos coincidentes, lo que significa que un cliente va a largo 100k EUR / USD y otro es corto. El corredor coincide con estas dos transacciones y no mantiene una posición contra sus clientes. En ambos casos, el corredor sólo ha generado ganancias por cobertura contra el mercado o sus flujos internos. Algunos corredores anuncian "ningún escritorio que negocia" y pueden querer hacerle pensar que todas las órdenes son auto-hedged y el cliente consigue siempre un precio limpio. Sin embargo, "ningún mostrador de operaciones" no es una garantía para las operaciones puras de A-Book, ya que la mayor parte de A-Booking / B-Booking se realiza a través de algoritmos y "no dealing desk" significa que no hay comerciante sentado en el trading floor y Negociando contra el cliente.
El B-Book significa que el corredor de Forex está manteniendo las posiciones de los clientes en su propio libro.
Ejemplo: el cliente compra 100K EUR contra el USD y el corredor no compra estos 100k EUR de vuelta. Así que el cliente es largo EUR y el corredor es corto EUR. Esto significa que el corredor tiene una posición contra el cliente & # 8211; O en otras palabras: Cada pérdida del cliente es una victoria para el corredor y viceversa.
El corredor analiza qué clientes son rentables y qué clientes pierden dinero. Por supuesto, hay un incentivo para mantener todas las posiciones de los comerciantes no rentables, porque en este caso todas las pérdidas de los comerciantes son las ganancias del corredor. Huelga decir que esto significa un riesgo significativo para el corredor y los corredores han ido a la quiebra al mantener posiciones demasiado grandes. Om eventos grasa de la cola o casos de fracaso tecnológico o humano un corredor podría no ser capaz de cerrar todas las posiciones abiertas en una dirección lo suficientemente rápido ya un precio decente. Esto significa que la gran posición propia del corredor se vuelve contra él y todas las pérdidas tendrían que ser cubiertas por el corredor. Como muchos corredores no están bien financiados, tal evento puede cerrar a un corredor en un día.
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